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            【投資】中國(guó)IPO新規(guī)則
            作者:華人之光發(fā)布時(shí)間:2014-07-01

            1、發(fā)審委不再對(duì)公司持續(xù)盈利能力作判斷,主要內(nèi)容集中在法律合規(guī),資料真實(shí)性,會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,資料是否完整,及時(shí)進(jìn)行考察。

            2、強(qiáng)化預(yù)披露制度,目前之前上報(bào)材料的公司約670家,目前媒體報(bào)道的只是企業(yè)預(yù)披露,本次要做到企業(yè)上報(bào)材料即時(shí)披露,并非通過發(fā)審會(huì)。以后擬上市公司的預(yù)披露將在體交材料后立即向社會(huì)公布。

            3、由于目前積壓材料較多,不收新的申請(qǐng)材料,預(yù)計(jì)1個(gè)月內(nèi)完成積壓的材料進(jìn)行預(yù)披露。預(yù)計(jì)1年半到2年內(nèi)新的申請(qǐng)材料無法獲得通過,建議境外上市或新三板上市途徑。

            4、嚴(yán)格執(zhí)行發(fā)審會(huì)前抽查,目前設(shè)定抽查比例5%,執(zhí)行后已經(jīng)約200家公司撤銷材料。抽查了40家,2家嚴(yán)重造假,10家注水嚴(yán)重。

            5、老股轉(zhuǎn)讓放寬,老股比例不得超過新股,即不得超過50%,必須先找到買老股的投資者,后者必須承諾限售12個(gè)月。

            6、取消原發(fā)行市盈率超過行業(yè)平均25%的限制。

            7、新發(fā)行選擇按照西部?jī)?yōu)先,深交所上交所平衡的原則,由于目前報(bào)深交所的較多,允許申請(qǐng)企業(yè)有一次重新選擇上市地的機(jī)會(huì)。


            8、今后一段時(shí)間主要任務(wù)是去庫(kù)存,企業(yè)審慎申報(bào),預(yù)計(jì)1年半到2年不會(huì)接受新材料申報(bào)。


            9、鼓勵(lì)在申報(bào)企業(yè)以股債結(jié)合方式融資,優(yōu)先股將成為重要融資方式。


            10、過會(huì)后立即給批文,批文有效期從6個(gè)月拓展為12個(gè)月。


            11、市盈率高于同行業(yè)發(fā)布投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告


            12、網(wǎng)下發(fā)行投資者必須持有不少于1000萬元市值的非限售股份。


            13、投資對(duì)投資者賠償機(jī)制,若發(fā)行人有虛假記載,誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏,需回購(gòu)全部新股,且控股股東購(gòu)回已轉(zhuǎn)讓原限售股。


            14、若新股發(fā)行后20個(gè)交易日連續(xù)低于發(fā)行價(jià),股東鎖定期自動(dòng)延長(zhǎng)至少6個(gè)月。


            15、鎖定期滿后2年內(nèi)減持,其減持價(jià)格不低于發(fā)行價(jià)。


            16、持股5%以上減持,提前3個(gè)交易日公告。


            17、創(chuàng)業(yè)板放寬財(cái)務(wù)準(zhǔn)入指標(biāo),取消持續(xù)增長(zhǎng)要求。


            18、單次發(fā)行不超過5000萬且一年內(nèi)不超過浄資產(chǎn)的10%,15日內(nèi)做出核準(zhǔn)與不核準(zhǔn)的決定。若采取前一日均價(jià)發(fā)行,無鎖定期。若只向大股東,前10股東,董監(jiān)高配售,可不用保健機(jī)構(gòu)和主承銷商。


            19、明確2015年5~6月新證券法面世,2015年末前推行注冊(cè)制(與之前1年半至2年對(duì)應(yīng))

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